首创东谈主家眷串起千亿富豪圈。

八马茶业上市敲钟

屡次冲击 IPO 未果后，八马茶业终于圆梦港交所。

10 月 28 日，八马茶业（06980.HK）负责登陆港交所，成为继天福茗茶（06868.HK）、澜沧古茶（06911.HK）后第三家登陆成本商场的中国茶企。

本次上市，八马茶业群众发售股份为 900 万股 H 股，其中香港发售股份 90 万股，外洋发售股份 810 万股，刊行价定为每股 50.00 港元，群众发售净筹 3.8989 亿港元。

算作中国"高端茶叶第一股"，八马茶业上市即受到成本商场的追捧。

10 月 28 日 10 点 30 分，开盘 1 小时后，八马茶业股价达 85.05 港元 / 股，较刊行价涨幅超 70%，中午休市小幅回落至 81.80 港元 / 股，午后赓续上攻，扫尾收盘报 93.35 港元 / 股，涨幅 86.7%，总市值 79.35 亿港元。另据 10 月 27 日八马茶业公布的配发扫尾，其香港公设立售获超 2680.04 倍认购。

不外，横向对比本年登陆港股的破钞企业，蜜雪集团超购认购 5258.21 倍，布鲁可超购认购约 6000 倍，大行科工逾额认购 7558.4 倍，相较于上述企业，八马茶业的认购倍数存在较着差距。

成本商场呈现短期热度，八马茶业仍需惩处其高端茶卖不动的繁重。

高端茶生意不好作念

八马茶业由福建安溪商东谈主王文礼与王文彬昆仲创立于 1997 年，主营业务为高端茶叶居品销售，旗下有"八马茶业""信秀雅""万山红"等茶叶品牌。

扫尾 2025 年 10 月 6 日，八马茶业的线下门店数目达到 3716 家，包括 234 家直营线下门店、1734 家告成特准加盟商加盟店与 1748 家区域复合特准加盟商加盟店。据弗若斯特沙利文汇报，以 2024 年末茶叶连锁专卖店数目计，八马茶业在中国茶企中名步骤一。

八马茶业主要通过直营线下门店、加盟商、直营网店与电商平台销售茶叶居品。其中，向加盟商销售居品的收入组成了公司营收的半壁山河。2022 年、2023 年、2024 年及扫尾 2025 年上半年，八马茶业向加盟商销售产生的收入分手占同时总收入的 50.2%、50.6%、50.9% 与 49.1%。

高端，是八马茶业区别于其它茶企的进犯标签。扫尾 2025 年 6 月 30 日，八马茶业茶叶居品每公斤平均售价为 657 元。不外，从功绩阐明上看，八马茶业的高端茶生意并莫得思象中得益。

2023 年、2024 年与 2025 年上半年，八马茶业净新增门店数目分手为 439 家、134 家与 81 家。2022 年、2023 年、2024 年，八马茶业收入分手为 18.18 亿元、21.22 亿元、21.43 亿元，公司净利率分手为 9.1%、9.7%、10.5%。2024 年上半年以及 2025 年上半年，八马茶业收入分手为 11.10 亿元与 10.63 亿元，净利率分手为 13.2% 与 11.3%。

举座而言，八马茶业的收入增长与门店边界推广举座并不同步，且其高端定位并未升沉为更凸起的盈利时间。

连年破钞环境下高端茶的销售乏力，或是八马茶业收入增长放缓的原因。招股书领悟，2022 年至 2025 年上半年，八马茶业的茶叶居品，每公斤平均售价从 694 元举座下滑至 657 元。关于上述情况，八马茶业在招股书中给出的评释是，零卖价相对较低居品的销售收入增多，而零卖价相对较高居品的销售收入减少。

居高不下的营销开支则是拉低八马茶业盈利时间的进犯身分。

中国的茶叶行业高度散播。弗若斯特沙利文数据领悟，扫尾 2024 年末，中国从事茶叶教化、分娩及分销的茶企朝上 160 万家。2024 年，按茶叶销售收入计，中国茶叶商场前五大参与者仅占约 2.4% 的商场份额，八马茶业在中国高端茶叶商场的商场份额约在 1.7%。

为保证品牌辨识度，八马茶业付出了崇高的营销成本。2022 年至 2025 年上半年，八马茶业销售及营销开支分手为 6.17 亿元、6.81 亿元、6.92 亿元与 3.32 亿元，占营收比例均朝上 30%。其中，告白及宣传开支分手为 2.09 亿元、2.52 亿元、2.76 亿元与 1.38 亿元。

为优化运筹帷幄扫尾，财报领悟，八马茶业的加盟商数目在减少。2022 年末至 2024 年末，八马茶业告成特准加盟商数目从 984 个增至 1175 个。然则，扫尾本年 6 月底，八马茶业告成特准加盟商数目回落至 1152 个，较 2024 年末净减少 23 个；区域复合特准加盟商也净减少 1 个。

首创东谈主家眷串起千亿富豪圈

跟着八马茶业负责登陆港交所，这家茶企也负责踏进福建上市公司"一又友圈"。

八马茶业首创东谈主王文礼、王文彬昆仲来自福建安溪的铁不雅音世家王氏家眷。公开府上领悟，王氏家眷领有近三百年制茶历史，到王文礼这一代已传承至第十三代。

如今，八马茶业亦然由王氏家眷紧紧掌捏的家眷企业。

当前，王文礼为八马茶业董事会主席与履行董事，王文彬为非履行董事，王文礼和王文彬的弟弟王文超担任履行董事兼副总司理。此外，担任履行董事兼总司理的吴清标，为上述王氏三昆仲的表昆仲。担任公司履行董兼联席总司理的王焜恒，是王文彬之子。担任公司履行董事、董事会布告兼联席公司布告的王文龙，为王氏三昆仲的堂昆仲。

扫尾 2025 年 10 月 6 日，王文彬、王文礼、陈雅静、吴小宁、王文超及王小萍把柄一致行动安排在公司鼓舞大会上掌握或戒指掌握共 55.90% 的投票权，为八马茶业的控股鼓舞。其中，陈雅静为王文彬之妻，吴小宁为王文礼之妻，王小萍则为王氏三昆仲的姐妹。另据招股书，八马茶业上市后，上述控股鼓舞共持股公司 47.73%。

10 月 28 日 10 点 30 分，八马茶业市值达 72 亿港元。按上述控股鼓舞最新持股比例计较，王氏家眷身家已朝上 30 亿港元。

值得看护的是，八马茶业首创东谈主的"亲家"，也出当今了鼓舞行列中。

招股书领悟，扫尾 10 月 6 日，泉州汇鑫富投资有限包袱公司（下称"泉州汇鑫富"）与晋江百应成生意有限包袱公司（下称"晋江百应成"）分手持股八马茶业 2.61% 与 1.95%。

泉州汇鑫富由福建七匹狼集团有限公司（下称"福建七匹狼"）与七匹狼控股集团股份有限公司（下称"七匹狼控股"）分手持股 95.0% 与 5.0%。晋江百应成由周士渊迤逦持股 1.90%，为七匹狼关系方。七匹狼为周永伟、周少明及周少雄三昆仲共同创立的著名男装品牌，福建七匹狼由周氏三昆仲共同持股。而周士渊则是周永伟的女儿、八马茶业首创东谈主之一王文彬的东床。

除了与七匹狼的姻亲关系，王氏家眷还串起了一个权贵的富豪圈。王文彬的两个女儿王佳琳、王佳佳分手嫁给了七匹狼二代周士渊以及高力控股集团的实控东谈主高力，女儿王焜恒则是安踏集团首创东谈主丁世忠的东床。扫尾 10 月 28 日午间休盘，上述三家企业中开yun体育网，七匹狼与安踏体育两家上市公司市值分手为 59.22 亿元与 2381.9 亿港元。